当前位置: 首页 >> 有趣喜欢 >> 财经金融

监管层密集发声看点多 新三板参与方寻找再定位

时间:2021-04-15 浏览量:3次

从目前情况看,监管层此次涉及“三类股东”问题的表态仍较为模糊。有投资人对中国证券报记者表示,由于“三类股东”的存在,采取“集邮”方式投资新三板的不确定性大大提升,投资者难以进行风险管理和套利。对于“三类股东”问题如何处理,监管层仍然没有给出明确表态。“可以受理”,在很多投资者看来充满了不确定性。“建议监管层能够尽快给出明确表态,有利于投资者及早调整策略,控制风险。”该投资者表示。

也有人士指出,考虑到“三类股东”对新三板市场和企业的积极作用,监管层采取具体问题具体分析的方法可行。针对每家企业的不同情况进行穿透核查、推出负面清单管理制度,区别于存在资金池背景、层层嵌套和关联关系的“三类股东”,对于不具有敏感问题的、方便穿透核查的给予放行。

有投资者建议,在目前政策不明朗的局面下,应该重点关注拟IPO企业处理“三类股东”的动向,甄别企业公告拟IPO的真正含义。“从目前的案例看,要想成功过会,须先解决‘三类股东’问题。”

财务的规范性则是新三板另一个长期存在的问题。中科沃土基金董事长朱为绎认为,目前新三板估值和定价偏差严重,影响了新三板企业的融资功能。众多新三板企业包括创新层企业未引入A股市场成熟的财务核查和保荐人制度,企业诚信不足,投资存在较大的风险,包括流动性风险、信息不对称风险。这使得不少投资者处于观望状态。

有投行人士对中国证券报记者表示,拟IPO企业与新三板企业的财务规范要求是一样的。但在实际操作中,IPO各个环节的审查和披露标准要严得多。例如,收入确认方面,内部凭证对应(合同、发票、出库单、验收单、银行流水、收入确定标准),销售真实性(客户走访覆盖范围、函证覆盖范围、关联关系核查、长期合作协议、销售产品单价对比)等,IPO审核方面都要严格很多。同时,监管机构不定期抽查底稿,底稿部分做假难度大。这些因素共同作用,提高了相关公司的财务规范性。但大多数新三板公司的财务规范性难以与上市公司相比。从去年以来的一系列监管动作看,股转系统提高挂牌公司财务规范性的意图明显,未来两者的差距或将逐渐减少。“但这是一个长期过程。”记者 张玉洁

首页1234尾页
友情链接